UEMOA : la BCEAO assouplit sa politique monétaire et abaisse son taux directeur à 3 %
THIEYSENEGAL.com : Le Comité de politique monétaire de la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest a décidé d’assouplir sa politique monétaire. À l’issue de sa première réunion de l’année 2026, l’institution a annoncé une baisse de 25 points de base de son principal taux directeur, qui passe désormais de 3,25 % à 3 %.
L’annonce a été faite par le gouverneur Jean‑Claude Kassi Brou, qui a justifié cette décision par le reflux marqué de l’inflation et l’amélioration globale des indicateurs économiques dans l’espace de l’Union économique et monétaire ouest‑africaine.
Un signal d’assouplissement monétaire
Cette mesure marque une inflexion de la politique monétaire régionale, après plusieurs mois de stabilité. Outre le taux directeur, la BCEAO a également procédé à un ajustement à la baisse du taux de prêt marginal, utilisé par les banques pour leurs besoins de liquidité à court terme.
Pour les autorités monétaires, cet assouplissement vise principalement à soutenir le financement de l’économie réelle, notamment l’accès au crédit pour les entreprises et les ménages dans un contexte macroéconomique jugé plus stable.
Une inflation en forte baisse dans la zone UEMOA
Le principal facteur ayant motivé cette décision reste la décélération spectaculaire de l’inflation dans la région.
Après avoir atteint 3,5 % en 2024, soit légèrement au-dessus de la cible de la banque centrale fixée entre 1 % et 3 %, l’inflation a progressivement ralenti tout au long de l’année 2025 pour s’établir à 0 % en fin d’exercice.
Les mois de novembre et décembre 2025 ont même enregistré des taux négatifs, autour de –0,8 %, traduisant une phase ponctuelle de déflation.
Plusieurs facteurs expliquent ce recul :
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la baisse des prix des denrées alimentaires importées, notamment le riz (–30 %), le sucre et le lait ;
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la diminution des cours internationaux du pétrole, qui a réduit les coûts énergétiques ;
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une bonne campagne agricole en 2025, avec une croissance du secteur dépassant 8 % dans la région ;
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des mesures de soutien à la sécurité alimentaire mises en œuvre par plusieurs États membres.
Une économie régionale en croissance
La décision du Comité intervient dans un environnement économique jugé globalement favorable. La croissance de la zone UEMOA a atteint 6,7 % en 2025, contre 6,4 % en 2024.
Cette dynamique est soutenue par :
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la performance du secteur agricole ;
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la progression des services et de l’industrie manufacturière ;
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la montée en puissance de la production d’hydrocarbures.
La production pétrolière combinée du Sénégal, de la Côte d’Ivoire et du Niger a progressé de plus de 30 % en 2025, atteignant environ 256 000 barils par jour.
Parallèlement, l’amélioration des exportations — notamment l’or, le cacao et la noix de cajou — a contribué à réduire le déficit extérieur. Les réserves de change de la BCEAO couvrent désormais plus de sept mois d’importations, leur niveau le plus élevé depuis quatre ans.
Un soutien attendu pour le crédit et l’investissement
En abaissant son taux directeur, la banque centrale envoie un signal clair aux établissements bancaires afin qu’ils répercutent cette détente sur le coût des financements.
Les crédits au secteur privé affichent déjà une progression d’environ 5,4 %, un rythme supérieur à celui observé l’année précédente.
Pour 2026, la BCEAO prévoit un retour de l’inflation autour de 1,5 %, toujours dans sa cible. Dans le même temps, la croissance mondiale devrait se maintenir à 3,3 %, selon les projections du Fonds monétaire international.
Dans ce contexte, le Comité de politique monétaire estime que cet assouplissement monétaire est de nature à soutenir l’investissement, la consommation et la dynamique économique dans l’ensemble de l’UEMOA.


